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今年，A股市場分紅與回購態勢強勁，金額雙創歷史新高，其中注銷式回購的逐步普及成為顯著特征，深刻影響著市場格局與投資者預期。

先看分紅層面，多達3967家上市公司發布現金分紅公告，涉及金額高達2.35萬億元。諸如工商銀行、建設銀行、中國移動等巨頭分紅數額居前，工商銀行以1092.03億元彰顯雄厚實力與回饋股東的決心。連續3年分紅總額超2萬億元，凸顯A股在股東回報機制上趨于成熟。不僅如此，首次中期分紅與1年多次分紅的公司數量顯著增多。超110家上市公司發布三季度分紅預案，洽洽食品便是典型，其擬每10股派發現金3元（含稅），現金分紅總額達1.49億元，這類舉措讓投資者更及時地共享企業發展紅利，也彰顯企業對自身盈利的信心及穩定市場預期的擔當。

在回購層面，2114家上市公司實施回購，金額合計達1626.81億元。藥明康德、海康威視等12家企業回購金額超10億元，展現出對企業自身價值的認可。而注銷式回購漸成潮流，海康威視于12月9日公告擬回購20億元至25億元公司股份用于依法注銷減少注冊資本，預計回購5000萬股至6250萬股，約占公司目前已發行總股本的0.54%至0.68%。貴州茅臺、藥明康德、九安醫療、伊利股份等也紛紛披露上限超10億元的回購計劃且全部用于減資注銷。注銷式回購意義非凡，它使公司總股本減少，在盈利恒定情況下，每股收益得以提升，進而增加股東持股價值與回報率，體現企業管理層著眼于股東長遠利益的資本運作智慧。

A股分紅回購聯袂創新高，背后的政策因素顯而易見，股票回購增持再貸款機制成效初顯。已有超200家上市公司申請回購增持專項貸款用于股票回購，牧原股份、海康威視、溫氏股份等企業申請貸款金額上限名列前茅。該政策為企業回購提供資金活水，有力推動回購行動，穩定股價的同時增強市場流動性，促使資金向優質企業匯聚。

于市場而言，分紅力度加大猶如穩定器。在市場波動之際，穩定分紅能吸引長期資金，優化市場結構，抑制短期投機，助力市場健康發展。像一些追求穩健收益的投資者會優先考量分紅穩定的企業，為市場注入長期投資理念。回購則似強心針，企業回購股份時，流通股份減少，改善供需，支撐股價。眾多企業回購所傳遞的積極信號，能有效驅散市場恐慌陰霾，激發投資熱情。

展望未來，A股市場分紅和回購力度有望持續攀升。隨著資本市場投融資綜合改革的深入推進，監管政策將持續激勵企業重視股東回報。企業在謀求自身發展壯大過程中，會越發注重與投資者共享發展成果。同時，市場競爭壓力也將倒逼企業借助分紅和回購提升競爭力與吸引力。在吸引投資者資金的賽道上，能提供優厚分紅與積極回購策略的企業將脫穎而出，引領市場形成更注重股東權益的良性生態。

然而，問題也不容忽視。部分上市公司可能受短期利益驅使，不顧自身實際經營與資金需求而過度回購，這可能引發資金鏈斷裂等隱患，危及企業長遠發展。分紅方面，企業亦需在保障可持續發展的前提下合理規劃，防止過度分紅削弱研發創新與市場拓展等戰略投入，從而影響企業核心競爭力與長期盈利能力。

綜上所述，A股市場當下的分紅回購熱潮是資本市場發展進程中的關鍵現象。它在提升股東價值、穩定市場預期、提振市場信心等多方面有著積極效能，但企業和監管部門需協同防范潛在風險，以保障這一熱潮健康、可持續發展，推動A股邁向更成熟、更繁榮的新高度，為實體經濟注入強勁金融動力，為廣大投資者創造更為豐厚的價值回報。

本版專欄文章僅代表作者個人觀點。