券商中國
陳銘
2025-09-07 22:53
特朗普關稅政策超預期，交易員押注美國經濟衰退預期升溫、美聯儲年內降息概率下降，全球金融資產暴跌。
在特朗普宣布關稅政策之后，黃金再次沖高，白銀不但不跟漲，反而罕見暴跌，金銀比再次加大。
截至發稿，COMEX白銀日內跌幅擴大至5.4%，最新報32.78美元/盎司。
隨著關稅政策靴子落地，交易員看空白銀的工業屬性，持續拋售多頭頭寸。
數據顯示，截至3月28日，COMEX白銀期貨非商業多頭持倉環比減少1889張至85712張，凈頭寸減少1348張至60950張。
國際油價也突然暴跌。截至發稿，WTI原油期貨大跌4.6%，布倫特原油期貨也跌超4%。
美元指數直線下跌，日內跌幅擴大至2%，最新報101.5654。
國際投行普遍認為，關稅戰會加快美國經濟陷入衰退。巴克萊銀行最新預計，2025年美國GDP增長將環比收縮至0.1%。
摩根士丹利分析師將美聯儲下一次降息的預期時間推遲到明年，理由是關稅帶來通脹風險。
包括Michael Gapen在內的經濟學家在報告中寫道：“考慮到未來幾個月通脹可能受到明顯的推高，我們現在取消了6月份降息的預期”。現在預計下一個降息周期將從2026年3月開始，最終利率為2.50%-2.75%。他們認為美聯儲將很難無視近期的通脹上行，并快速放松政策。
全球避險情緒升溫，黃金今天再次沖高。不過，隨著白銀大跌，黃金也有所回調，截至發稿，COMEX黃金短線距高點回落超50美元/盎司，最新報3140.2美元/盎司，跌幅為0.82%。
今年以來金價的漲勢持續超預期，機構對年內黃金的高價預測從3000美元一路調高至3200美元，高盛甚至認為極端行情下黃金的價格能突破4200美元。
不過，也有專業人士提示短期風險。近期，黃金價格快速上漲，從日度RSI指標（相對強弱指標）來看，情緒已經明顯過熱，短期內不排除出現回調。
多方回應
韓國代總統：全球關稅戰迫在眉睫
據韓國國務總理秘書室消息，韓國代總統、國務總理韓德洙3日上午在首爾緊急召開經濟安全戰略工作組會議，商討應對美國“對等關稅”的措施。
韓德洙在會上表示：“全球關稅戰已迫在眉睫，形勢極其嚴峻，政府將盡全力突破貿易困局。”
會議就具體應對方案作出部署，要求即日起韓國政府聯合企業界全面分析美方“對等關稅”行政令細則及其影響，同時展開對美協商以最大限度減少損失。
歐盟委員會主席：歐盟將采取措施反制
歐盟委員會主席馮德萊恩3日發表聲明說，美國“對等關稅”政策將給全球經濟帶來沉重打擊并引發保護主義進一步抬頭，歐盟方面將采取反制措施。
馮德萊恩說，美國“對等關稅”政策與美方想要達成的目標背道而馳，將加劇通貨膨脹，損害全球消費者利益。她認為，從不確定性增加到供應鏈中斷，再到與美國展開商業往來的成本大幅提高，無數企業將從“對等關稅”實施的第一天起感受到沖擊。
馮德萊恩重申，美國把關稅作為唯一手段無法解決問題，歐盟愿與美方就消除跨大西洋貿易壁壘展開談判，但也準備好應對談判失敗的情況，強調歐盟擁有“應對風暴所需要的一切”。
“我們做好了應對準備，已在敲定第一批針對鋼鐵關稅的反制措施。”她說，歐盟也在醞釀進一步反制舉措，以維護自身利益。
日本：非常遺憾，將采取一切必要措施應對
日本內閣官房長官林芳正3日表示，美方此舉令人非常遺憾。美國政府實施的大范圍貿易限制措施，不僅可能對日美經濟關系產生重大影響，還可能影響世界經濟及全球多邊貿易體系。他表示，日本將采取一切必要措施應對。
日本經濟產業大臣武藤容治3日表示，經濟產業省將于即日成立對策本部，在掌握“對等關稅”對日本產業影響的基礎上，與相關部門合作，采取一切必要的應對措施。
日本首相石破茂3日指示自民黨政調會長小野寺五典不要忽視“對等關稅”對中小企業及相關產業的影響，力爭將關稅對國民生活的影響降到最低。
將使法國酒類對美出口減少至少20%
法國葡萄酒與烈性酒出口商聯合會表示，美國對貿易伙伴征收所謂“對等關稅”的政策將導致法國葡萄酒和烈性酒對美出口額減少至少20%。
聯合會主席加布里埃爾·皮卡爾說，美國對歐洲酒類征收20%關稅“將嚴重影響美國生意……對美國消費者產生很大影響”。
法國酒類的全球出口額去年連續第二年下滑。美國是法國酒類最大市場，2024年法國酒類對美出口額增加5%，達到38億歐元。
同樣受到美國關稅政策沖擊的西班牙酒商豪爾赫·羅德里格斯說，美國的舉動“當然對他們、對我們都不利，但在全球范圍內，最終人人都要彼此依賴”。
