第一財經
李雋
2025-09-08 07:39
一則“暫停征收90天關稅”的消息引發美股巨震。
周一晚間，美股開盤后走勢劇烈波動，三大股指均一度跌超4%，隨后又大幅拉升翻紅，但此后再次跳水翻綠。
中概股方面，納斯達克中國金龍指數低開低走，一度跌超6%，隨后跟隨美股反彈，在翻紅后再次下探，目前跌超3%。富時中國A50指數期貨夜盤總體表現強勢，17:00重開后走高，一度漲超4%，截至發稿，漲超3%。
當天，亞洲和歐洲股市再次出現大幅下跌，多個主要指數跌幅均超過5%。
美國總統特朗普對關稅的態度依然強硬。消息面上，據CNBC，美國白宮表示，“特朗普考慮暫停關稅90天”系謠言。
華爾街多位重磅級大佬表示反對特朗普的關稅政策。與此同時，為了應對股市大幅下跌，不少國家監管部門出臺應對政策。
美股巨震
周一美股開盤后巨震。當天，美股三大指數大幅低開，隨后持續走低，跌幅均超過4%，標普500指數從高點回落超過20%，跌入技術性熊市區間。此前，納斯達克指數已經于上周進入熊市。
在進一步探底后，美股出現一波大幅拉升，三大股指均翻紅，納指一度漲超4%，標普500指數漲超3%，道指漲超2%。但隨后，美股盤中再次跳水，三大股指再次翻綠，截至發稿，道指跌超1%，標普500指數跌0.34%，納指微漲0.14%。
美股科技七巨頭盤中均一度翻紅，英偉達一度漲超8%，亞馬遜一度漲超7%。但截至發稿，僅亞馬遜、英偉達維持漲勢。
消息面上，當天美股盤中，有媒體報道稱，白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特表示，美國總統特朗普正考慮對部分國家暫停征收90天關稅。但隨后，CNBC報道稱，白宮方面對該消息進行辟謠，稱“對部分國家暫停90天的關稅”是假新聞。
對于美股后市走勢，多數機構仍較為悲觀。
摩根大通的報告將標普500指數年末預期從之前的6500點下調至5200點。該公司首席股票策略師Dubravko Lakos-Bujas對美股基準指數的新預測顯示，預計今年將比2024年接近5882點的收盤水平下跌近12%，比摩根大通最初預測的6500點低20%。
該機構還概述了熊市情境假設，即如果沒有關稅緩解，標普500指數將進一步下跌至4000點，比周五收盤時的5074.08點再下跌約22%；而牛市情境假設為5800點，到12月收盤時將回升14%。
匯豐銀行首席策略師Max Kettner的報告則認為，現在市場已經完全超賣，他們的總體人氣和倉位指標顯示出2022年6月以來最強的買入信號。因此，美股將出現“非常短期的反彈”，科技七巨頭可能獲益最多。不過，他警告說，任何反彈都只會為進一步下跌埋下伏筆。如果一旦投資者看到第一批硬數據出現負面意外，或美國公司開始在第一季度報告季削減指引，市場應該會恢復跌勢。
華爾街大佬紛紛表態
資深投資者，潘興廣場首席執行官比爾·阿克曼（Bill Ackman） 和斯坦·德魯肯米勒（Stan Druckenmiller），以及摩根大通首席執行官吉米·戴蒙（Jamie Dimon) 都對特朗普激進的征稅表示擔憂。
德魯肯米勒的態度微妙。他在社交媒體平臺發文表示，他不支持超過10%的關稅。
相比之下，阿克曼則非常明確，他警告說，如果特朗普不宣布暫停即將到來的關稅，就會出現“自我引發的經濟核冬天”。此前，阿克曼一直是特朗普的公開支持者。
“另一方面，如果我們在4月9日對世界上每個國家發動經濟戰爭，商業投資將陷入停頓，消費者將收起他們的錢包。這個政策嚴重損害我們在世界其他地區的聲譽，這將需要數年甚至數十年的時間才能恢復。”阿克曼說。
而戴蒙在致股東的一封信中表示，最新的關稅可能會加劇通脹并減緩增長。他說，他最擔心的是它將影響美國的長期經濟盟友。
“最近的關稅可能會加劇通貨膨脹，并導致許多人考慮經濟衰退的可能性更大。”戴蒙寫道。“即使最近股票市值下跌，價格仍然相對較高。這些重大且有些前所未有的力量使我們保持非常謹慎。”他補充道。
他還列出了圍繞新政策的許多不確定性，包括其他國家的潛在報復行動、對信心的影響、對投資和資本流動的影響，以及對企業利潤的影響和對美元的可能影響。
但戴蒙表示，就關稅的影響而言，時間至關重要。“這個問題解決得越快越好，因為一些負面影響會隨著時間的推移而累積增加，并且很難逆轉。”
但美國政府對于華爾街的態度相當強硬。美國國家經濟委員會主任Kevin Hassett回應吉米·戴蒙對美國政府關稅政策批評時表示，這些政策正在使美國經濟更加強大。Hassett稱，削減支出、更明智的稅收政策和關稅將減少貿易失衡。Hassett還回應了比爾·阿克曼關于關稅政策造成“經濟核冬天（Economic Nuclear Winter）”的評論，稱“是略微緩和言辭的時候了”。
多國表態救市
在股市大跌之際，多個國家表態對金融市場進行干預。
泰國金融市場周一因當地假日休市，暫時躲過暴風雨。但泰國監管部門未雨綢繆，表示將暫時禁止股票賣空，并收緊其他股票交易規則。泰國證交所周一在聲明中表示，將暫時禁止賣空以及對股票交易設置新的上限、下限和動態價格區間，以增強市場穩定性并提振投資者信心。新措施將在本周剩余交易日實施。
在特朗普發布的“對等關稅”的行政令中，美國向泰國征收36%的關稅。泰國總理佩通坦3日稱將與美國就關稅進行談判。佩通坦表示，泰國已經準備好一項“強有力的計劃”來應對美國不斷增加的新貿易關稅，并希望通過談判來削減關稅。
而印尼央行周一也表示，周二開市后將大舉干預國內市場，在現貨市場、非交割遠期和二級市場進行債券購買。今天，印尼央行已經開始干預離岸NDF，以穩定印尼盾匯率。數據顯示，印尼股市和匯率近日下跌明顯。
而韓國交易所4月7日表示，當天上午9時12分11秒，韓國綜合股指的期貨指數KOSPI200大跌，交易所啟動了暫停程序化交易的“臨時停牌”措施。韓國央行表示，由于關稅不確定性很高，將密切關注市場。將在必要時采取可行的措施穩定市場。韓國財長稱，討論針對美國關稅的反制措施和策略，強調需要出臺對國內的支持措施。
國內方面，4月7日午后，中央匯金公司發布公告稱，堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金(ETF)，未來將繼續增持，堅決維護資本市場平穩運行。晚間，中國誠通發文稱，中國誠通旗下誠通金控和誠旸投資當天增持交易型開放式指數基金（ETF）和中央企業股票，堅決維護資本市場平穩運行。
無奈選擇協商
事實上，相比中國政府對待美國“對等關稅”政策的強硬態度，其他國家更希望和美國協商，希望能夠豁免。
越南政府的態度代表了眾多中小經濟體在關稅壓力面前的態度。
越共中央總書記蘇林在4月5日致特朗普的一封信中，提出取消所有對美國進口商品的關稅，并請求將特朗普上周宣布的46%關稅至少推遲45天（從4月9日起算）實施。這一提議確認了特朗普周五在Truth Social平臺上的說法，特朗普曾表示他與越南領導人通話后，越方愿意消除對美商品的關稅。
但白宮高級顧問納瓦羅明確表示這遠遠不夠，并強調問題的核心在于傾銷和出口補貼等“非關稅欺騙”。
“即使我們雙方將關稅降至零，我們與越南的貿易逆差仍將達到約1200億美元……問題在于他們所有的非關稅欺騙行為。”納瓦羅說。
而美國第一大貿易對象，歐盟的態度則并不明朗。
歐盟委員會主席馮德萊恩當地時間4月7日表示，歐盟將成立進口監測工作組，并將加強單一市場以應對美國關稅。馮德萊恩同時表示，歐盟已向美國提出對工業品實施零關稅。此外，馮德萊恩表示，歐盟對關稅談判持開放態度，但已準備好進行報復。馮德萊恩還表示，歐盟將聚焦美國以外的83%全球貿易。
當地時間7日，歐盟成員國貿易部長在盧森堡召開會議，討論美國加征關稅的影響，并就應對措施交換意見。據歐盟官員稱，此次會議意在對外傳達一條信息，即歐盟希望與美國就加征關稅政策進行談判，一旦談判破裂，歐盟將采取反制措施。
路透社稱，歐盟與美國的貿易談判尚未取得成果，歐盟委員會可能在7日晚些時候公布一份初步反制措施清單，擬對來自美國的肉類、谷物、木材等商品加征關稅，歐盟或在本周內就這一清單進行投票。
歐盟委員會貿易和經濟安全委員謝夫喬維奇當地時間4月7日表示，歐盟對美第一部分關稅計劃于4月15日開始，第二部分關稅計劃于5月15日開始。謝夫喬維奇表示，歐盟成員國將于4月9日就針對美國鋼鐵和鋁關稅的反制措施進行投票表決，若表決通過，歐盟對美的兩部分關稅將分別于4月15日和5月15日開始征收。
據說明，歐盟委員會的反制措施方案只要沒有遭到代表歐盟65%人口的15個成員國的反對，就會獲得通過。
謝夫喬維奇當天表示，歐盟的立場是考慮所有可用的選項。歐盟已準備好討論零關稅措施，該零關稅不僅適用于汽車，也適用于其他工業產品。與此同時，增值稅是歐盟成員國的重要收入來源，歐盟不會改變增值稅制度。謝夫喬維奇還表示，歐盟愿意談判，但解決方案必須對雙方都有利。盡管歐盟做出了努力，但尚未看到能夠達成歐美雙方均可接受的解決方案的接觸。謝夫喬維奇還強調，采取反制關稅措施的時機刻不容緩。
校對：劉榕枝
