券商中國
陳銘
2025-09-06 23:36
證券時報記者 梅雙
又到A股上市公司半年報“交卷時刻”，不同行業板塊公司的經營輪廓逐漸清晰。大部分企業交出了一份可圈可點的中期答卷，展現出上市公司穩健運營的態勢。
據證券時報記者不完全統計，截至8月29日晚間發稿，A股共有5299家公司披露2025年半年報，4085家公司的凈利潤為正，占比77.09%，接近八成；凈利潤同比增速超100%的達到643家。
按照申萬一級行業分類來看，農林牧漁、鋼鐵、計算機、電子、有色金屬等行業凈利增速靠前。行業板塊多點開花、亮點頻現：龍頭公司持續領跑，帶動產業鏈上下游協同發展；汽車、生物醫藥、基礎化工等行業景氣度持續攀升；受益于AI算力需求推動，一批高科技企業也迎來業績的兌現。
300余家公司
凈利超10億
據證券時報記者統計，截至8月29日晚間發稿，A股共有5299家公司披露2025年半年報，營業總收入合計約32.25萬億元，同比基本持平；對應的凈利潤（歸屬母公司股東的凈利潤，下同）合計約2.63萬億元，同比微增。
已披露半年報的上市公司中，營業總收入超過1000億元的共計49家，超過500億元的共計101家，超過100億元的達到448家，超過10億元的共計2411家，超過1億元的達到5054家。
其中，營業總收入排名前十的公司分別為中國石油、中國石化、中國建筑、中國移動、中國中鐵、中國平安、中國鐵建、工商銀行、建設銀行、農業銀行，其上半年營業總收入分別高達1.45萬億元、1.41萬億元、1.11萬億元、0.54萬億元、0.51萬億元、0.50萬億元、0.49萬億元、0.43萬億元、0.39萬億元、0.37萬億元。
從凈利潤來看，超過100億元的有41家，超過10億元的有313家，超過1億元的有1754家。另外，有2839家的歸母凈利潤同比增速為正，其中有643家歸母凈利潤同比翻倍。
凈利潤同比增速最快的為萬辰集團，2025年上半年凈利潤4.72億元，同比增長超500倍。8月29日，該公司股價大漲20%封板，總市值約400億元。
龍頭公司穩健前行
從2025年半年報來看，多數龍頭公司交出亮眼的成績單，展現出強勁的引領力與穩定性。其中，中國移動、貴州茅臺、寧德時代、中國電信、工業富聯等多家行業龍頭公司上半年歸母凈利潤均超過百億元。
貴州茅臺以454.03億元的凈利潤領跑消費板塊。公司表示，業績增長得益于市場營銷穩中有進、改革創新持續深化，尤其在科技與數字賦能傳統釀造工藝方面取得突破。
寧德時代半年報顯示，公司上半年實現營業收入1788.86億元，同比增長7.27%；凈利潤304.85億元，同比增長33.33%。
儲能電池方面，寧德時代稱，在各國清潔能源轉型目標推動下，隨著風電光伏裝機比例提升、電力系統靈活性要求提高、儲能技術進步及系統成本下降，儲能電池市場需求持續快速增長。
生豬養殖龍頭公司牧原股份上半年營收同比增長超34%，歸母凈利潤、扣非后凈利潤重返100億元以上，凈利潤同比增長11倍。牧原股份表示，今年以來，得益于技術創新和管理優化方面的協同發力，公司實現了關鍵生產指標的穩步提升及內部成本方差的持續縮小，生豬養殖完全成本逐月下降。
另外，紅外熱成像行業龍頭高德紅外公告，上半年，公司實現營業收入19.34億元，同比增長68.24%；歸母凈利潤為1.81億元，同比增長906.85%。公司稱，報告期內，原延期的型號項目類產品恢復交付，與某貿易公司簽訂的完整裝備系統總體外貿產品合同完成國外驗收交付，同時公司大力拓展民品市場，紅外芯片應用業務需求快速釋放，營業收入大幅增長，銷售規模的增長帶來利潤同步增長。
多個行業景氣度回升
得益于行業下游市場逐步回暖，客戶需求有所提升，多個行業景氣度提升。
北方稀土8月26日晚發布的半年報顯示，2025年上半年，北方稀土實現營業收入188.7億元，同比上漲45.24%；歸母凈利潤為9.3億元，同比增長1951.52%；扣非凈利潤為8.97億元，同比增長5644.93%。
北方稀土在半年報中分析稱，2025年上半年，隨著新一輪科技革命和產業變革的深入發展，稀土的戰略價值和地位進一步提升。受下游消費刺激、國際貿易等因素影響，稀土市場整體活躍度好于上年同期。
三一重工發布的2025年半年報顯示，公司上半年實現營業收入445.34億元，同比增長14.96%；實現歸母凈利潤52.16億元，同比增長46.00%。三一重工表示，上半年，工程機械行業延續復蘇態勢。國內需求在超長期國債發行、設備更新政策深化落地及新能源轉型加速的驅動下，挖掘機械、混凝土機械、起重機械等核心產品的國內銷售全面實現增長；海外市場保持高景氣度，尤其在礦產開發、能源基建領域需求旺盛，海外銷售進一步增長。
在核心產品制冷劑量價齊升的帶動下，今年上半年，多家氟化工龍頭盈利增長。巨化股份近日發布的半年報顯示，上半年，公司實現歸母凈利潤20.51億元，同比增長146.97%，已超去年全年。此外，三美股份、永和股份、東陽光等多家以制冷劑為主營業務的氟化工上市公司，上半年業績同比均實現倍增。
AI成為新增長引擎
值得一提的是，AI成為了上市公司半年報中的高頻詞。以人工智能為代表的科技制造領域增長動能強勁，其業績高增長得益于技術突破、產品多元化與場景拓展的深度融合。
立訊精密上半年實現營業收入1245.03億元，同比增長20.18%。歸母凈利潤為66.44億元，同比增長23.13%。立訊精密表示，報告期內，公司精準把握AI算力基礎設施建設的歷史性機遇，憑借在數據中心領域的深厚技術底蘊，為客戶提供從高速銅纜連接（DAC/ACC等）、高速背板連接器到高速光模塊、再到服務器電源及熱管理系統的“銅、光、電、熱”一體化解決方案。
工業富聯發布2025年半年度報告，受益于AI相關業務強勢增長，實現營收3607.6億元，同比增長35.6%；歸母凈利潤121.1億元，同比增長38.6%，均創同期歷史新高。其中，第二季度單季營收首次超過2000億元達2003.4億元，同比增長35.9%；凈利潤為68.8億元，同比增長51.1%，也均創下同期歷史新高。
中興通訊今年上半年實現營收715.5億元，同比增長14.5%，歸母凈利潤50.6億元，其中以算力和終端產品為代表的“第二曲線”業務營收同比大增近100%，占比超過35%。
另外，科大訊飛近日發布半年報，2025年上半年公司實現營收109.11億元，首次突破百億元大關，同比增長17.01%；凈利潤為虧損2.39億元，虧損幅度較上年同期大幅收窄。
科大訊飛表示，業績增長得益于對未來搶占人工智能“根紅利”的戰略投入，上半年研發投入23.92億元，占營業收入的比例達21.92%，繼續保持高位；與此同時，公司源頭技術驅動的戰略布局成果不斷顯現，核心業務呈現出健康發展的勢頭，TOC業務繼續保持快速增長。
AI技術的應用也為半導體產業帶來了新的增長引擎。瑞芯微上半年實現了20.46億元的營業收入，同比增長63.85%。對于營收增長原因，瑞芯微表示，2025年上半年公司依托在AIoT產品長期戰略布局優勢，因應AI在端側應用發展需求，帶領AIoT各產品線繼續保持高速增長，特別在汽車電子、工業應用、機器視覺及各類機器人等重點領域持續擴張。
