證券時報網
黃翔
2025-09-17 22:36
9月3日，A股市場呈現震蕩調整態勢，波動有所加劇。創業板指表現強勢，逆勢上漲0.95%。市場成交額縮量，但場內資金活躍度未減，截至目前，A股市場成交額已連續16個交易日突破2萬億元。
分析人士表示，當前市場震蕩調整，短期波動加劇，但中長期上行趨勢不改。配置層面上積極把握結構性機會，當前仍可采用杠鈴策略，進攻方向關注算力芯片、創新藥及光刻膠等，防守方向關注銀行、貴金屬等。
市場震蕩調整
9月3日，A股市場震蕩調整，上證指數、深證成指高開低走，尾盤跌幅收窄；創業板指震蕩上行，全天表現強于主板市場。截至收盤，上證指數、深證成指、科創50指數、北證50指數分別下跌1.16%、0.65%、1.64%、1.49%，創業板指上漲0.95%，報收2899.37點。
當日A股市場成交額為2.40萬億元，較前一個交易日減少5167億元。盡管市場成交額有所縮量，但場內資金成交仍然活躍，市場成交額已連續16個交易日突破2萬億元。
從盤面上看，光伏、貴金屬、光模塊（CPO）、游戲板塊逆勢上漲，軍工、證券、小金屬等板塊出現調整。申萬一級行業中，綜合、通信、電力設備行業上漲，分別上漲1.64%、1.61%、1.44%，其他行業板塊震蕩調整。
光伏板塊中，上能電氣20%漲停，鹿山新材漲停；艾羅能源漲逾19%，陽光電源漲逾15%；錦浪科技、首航新能、晶瑞電材、固德威均漲逾6%。
貴金屬板塊中，西部黃金漲停，招金黃金漲逾6%，中金黃金、山東黃金、紫金礦業均漲逾2%。西部黃金已連續三個交易日漲停，當日收盤價為26.51元，股價創2016年底以來新高。
中泰證券策略首席分析師徐馳表示，短期A股市場波動可能加劇，但總體而言，主要指數與科技板塊行情尚未結束。從杠桿資金角度來看，8月以來融資余額持續攀升，環比增速整體維持在較高位，并在近兩周出現明顯加速趨勢，說明風險偏好正在逐步恢復，投資者對市場繼續加碼的信心持續增強。
短期博弈難改中長期上行趨勢
6月23日以來，A股三大指數持續走強，截至9月3日，上證指數、深證成指、創業板指分別累計上漲13.50%、24.66%、44.26%。本周以來，指數波動顯著加劇，多空博弈較為激烈。
“A股下一階段大概率將延續震蕩上行的走勢，但需要關注短期波動風險。”中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，市場在經歷前期上漲行情后，或將階段性呈現震蕩整固態勢，投資者應理性看待市場，避免過度投機。但當前市場成交維持活躍，資金面持續驅動疊加政策預期升溫，為市場行情提供支撐。同時，外部環境相對平穩，美聯儲9月降息預期較高，全球資本流向重塑利好權益市場，A股向上趨勢不改，市場熱點仍將處于輪動狀態中。
大同證券研究中心分析師景劍文認為，整體來看，在資金、政策、預期及情緒等因素支撐下，行情下行有底，上行有力，短期或因階段性多空博弈導致市場波動加劇，但中長期無需過度擔憂。中報業績披露收官后，由業績帶來的預期拉升和情緒上漲或出現短期回落、科技板塊內部或出現輪動，以消化市場強勢板塊持續拉升帶來的階段性風險。從結構上看，“強者恒強”仍是貫穿本輪行情的核心邏輯，資金仍偏好具備敘事性且業績更強勢的板塊，而強勢板塊內部輪動或成為后續主線。
配置策略上，方正證券表示，投資者要積極把握結構性機會，當前仍可采用杠鈴策略。進攻方向，建議關注高景氣的新技術、新成長方向，如算力芯片、創新藥及光刻膠等；防守方向，關注安全邊際較高的紅利高股息資產，如銀行、貴金屬等。
信達證券策略首席分析師樊繼拓表示，建議關注四大方向：一是受益于周期、業績改善確定性高且估值分位仍偏低的非銀金融；二是供需格局較好、受宏觀經濟與風格變化影響小、地緣沖突事件催化較多的軍工、有色金屬；三是政策利好密集、相較其他AI細分領域估值性價比更高且處于AI產業應用端的傳媒；四是供給端政策落地后，后續或有需求端政策接力，且估值低、受益于絕對收益型增量資金增配的周期板塊，如鋼鐵、建材、化工。
