經濟參考報
張小潔
2025-09-08 09:13
證券時報記者 吳琦
《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定（征求意見稿）》（以下簡稱《規定》）發布，意味著公募基金費率改革已步入新階段，公募基金行業高質量發展即將邁向新階段。
此次費率改革影響深遠，接受采訪的基金公司以及基金代銷機構積極響應，表示堅決踐行“金融為民”理念，切實提升投資者獲得感，助力公募基金行業高質量發展。
多舉措大力讓利投資者
時隔12年之后，中國證監會再次修訂基金銷售管理規定。《規定》共6章28條內容，主要包括降低認申購費率、優化贖回費安排、規范銷售服務費、聚焦個人客戶服務、明確平臺法律定位等。
針對銷售費率的改革，易方達基金副總裁王駿總結有以下亮點：一是降費幅度大，實實在在讓利投資者。從認申購費來看，根據基金類型的不同，費率上限只有原來的1/3至2/3，根據近三年平均數據測算，基金銷售費用改革整體可以為投資者節約300億元左右的費用，降幅約為34%。二是優化贖回費、銷售服務費的制度安排，有利于促進行為的長期性。贖回費全部歸基金財產所有，引導基金銷售機構轉變盈利模式，從依靠流量收入向轉向通過持續服務獲取保有收入。三是設置差異化的尾隨傭金支付比例上限，引導銷售機構提升個人客戶服務能力、大力發展權益類基金。四是搭建公募基金行業機構投資者直銷服務平臺（FISP平臺），為各類機構投資者投資公募基金提供了集中式、標準化、自動化的一站式全流程數據信息交互服務，有利于提高行業直銷業務服務水平。
修訂基金銷售管理規定影響深遠。王駿認為，中國證監會針對公募基金銷售領域存在的問題，堅持以投資者利益為核心，引導市場各方主體由規模導向向投資者回報導向轉變，引導投資者積極踐行長期投資、價值投資理念，推動形成公募基金行業發展新生態，這正是分階段推進公募基金費率改革的最后關鍵一步。
騰安基金相關負責人表示，《規定》是《推動公募基金高質量發展行動方案》落地舉措之一，可以督促銷售機構牢固樹立以投資者最佳利益為核心的經營理念，實現從重規模向重投資者回報轉型。
各方表態積極落實
《規定》發布后，接受采訪的基金公司以及基金代銷機構紛紛表態，將積極落實相關工作。
易方達基金對證券時報記者表示，公司將嚴格對照《規定》要求，積極落實銷售費率改革各項工作，持續完善投資者服務體系，增強服務能力，助力投資者獲得長期穩健的投資回報，提升投資者獲得感，促進公募基金行業和資本市場高質量發展。
華夏基金稱，將以此為契機，進一步聚焦主業，持續加大投研體系建設與技術賦能投入，致力于為投資者創造長期、穩定、可持續的投資回報，并以更加開放的心態與各銷售渠道深化合作，共同探索服務投資者、賦能財富增長的新路徑，共創一個更負責任、更值得信賴、更具競爭力的公募基金行業，一起為服務國家戰略、助力百姓福祉貢獻更多專業力量。
對基金代銷行業而言，盈米基金認為，此次改革是一場從規模驅動到服務驅動的范式革命，倒逼行業回歸買方本源。
“此次費率改革有助于穩步降低投資者成本，提升投資者獲得感，進一步推動行業高質量發展。”螞蟻基金董事長王珺指出，作為連接機構與投資者的銷售平臺，螞蟻基金將積極響應降費要求，持續踐行低費率，讓利投資者。銷售平臺唯有真正成為機構與投資者的雙向橋梁，才能踐行普惠金融、數字金融的價值。
持續為投資者降低成本
自2023年7月公募基金行業費率改革啟動以來，第一階段、第二階段工作已經順利完成，主動權益公募基金產品的管理費率、托管費率已經先后下調，基金股票交易傭金費率下調，基金管理人證券交易傭金分配比例上限降低。
公募基金行業降費降傭效果顯著，相比兩年前，基金公司管理費收入、交易傭金費用均出現大幅下滑，“真金白銀”切實讓利基金持有人。
Wind數據顯示，2025年上半年公募基金各項費用合計較2024年同期下降28.45億元；從合計費用占基金在管規模比例來看，今年上半年總費率為0.34%，相比去年同期費率明顯回落。
公募基金行業第三階段降費改革，是中國公募基金費率改革的新階段。公募基金三個階段的降費改革，累計每年向投資者讓利超500億元，讓利惠民，深刻體現了金融工作的人民性與普惠性。
不少業內人士認為，《規定》中對相關費用的調降幅度好于市場預期，有助于規范基金銷售市場生態、進一步降低基金投資者成本。
螞蟻基金表示，公司已經多年保持對申購費打折。官方數據顯示，自2016年至2024年，螞蟻基金累計預估為投資者節省了超500億元的交易手續費。在積極降費讓利投資者的同時，平臺持續加強買方服務建設，通過專業的數字化服務，全方位提升投資者理財體驗與獲得感。
