證券日報
冷翠華
2025-09-18 09:20
9月17日，A股市場低開高走，深證成指、創業板指均漲逾1%，創下本輪上漲新高。題材板塊上，人形機器人、光刻機、固態電池、券商等輪動帶動大盤上漲。整個A股市場成交額為2.40萬億元，為連續26個交易日成交額超2萬億元。
分析人士認為，A股市場預計維持緩慢上行格局，但不會是普漲行情，而是以結構性機會為主，配置關注性價比與景氣度。
寧德時代創歷史新高
9月17日，A股市場低開高走，題材板塊繼續輪動拉升帶動市場。截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指、科創50指數分別上漲0.37%、1.16%、1.95%、0.91%，北證50指數下跌0.60%，其中深證成指、創業板指、科創50指數均創下本輪上漲新高。
大盤股尤其是寧德時代走強顯著帶動指數上漲，從對深證成指貢獻度來看，寧德時代、比亞迪、東方財富、三花智控、指南針對深證成指貢獻點數居前，合計達76.82點，占深證成指上漲點數的逾五成。從對創業板指貢獻度來看，寧德時代、東方財富、指南針、三環集團、藍思科技對創業板指貢獻點數居前，合計達50.09點，占創業板指上漲點數的逾八成。從對科創50指數貢獻度來看，中芯國際的貢獻度為9.75點，占科創50指數上漲點數的近八成。
從盤面上看，人形機器人、光刻機、固態電池、券商、多元金融等板塊輪動拉升提振市場。申萬一級行業中，電力設備、汽車、家用電器行業漲幅居前，分別上漲2.55%、2.05%、1.64%，煤炭、綜合、機械設備、電子行業板塊均漲逾1%。農林牧漁、商貿零售、社會服務行業跌幅居前，分別下跌1.02%、0.98%、0.86%。
電力設備板塊中，浙江恒威20%漲停，揚電科技漲逾16%，億晶光電、安彩高科、特變電工等多股漲停，臥龍電驅漲逾8%，寧德時代漲逾6%。臥龍電驅、寧德時代均創下歷史新高。
汽車板塊中，豪恩汽電漲逾14%，山子高科、豪能股份、模塑科技、均勝電子等多股漲停，其中豪恩汽電、豪能股份均創歷史新高。
關注性價比與景氣度
Wind數據顯示，截至9月17日收盤，A股總市值為115.59萬億元。萬得全A滾動市盈率為22.43倍，滬深300滾動市盈率為14.16倍。
華泰證券研究所策略首席分析師何康表示，交投活躍度仍然是市場焦點，從成交額入手，有三點觀察：第一，國內資金活躍度仍較高；第二，由小盤股向大盤股切換的趨勢尚未逆轉；第三，聚焦產業趨勢的特征仍然明顯，但前期抱團有松動跡象。
“經歷前期震蕩波動帶來的消化、整固后，當前有很多板塊擁擠度回落至中等或偏低的位置，結構上具備輪動擴散的基礎。”興業證券首席策略分析師張啟堯表示，從季節性來看，后續市場處于行情趨于擴散的窗口。9月下半月到10月，是景氣投資有效性逐步提升的階段，市場審美也逐漸轉向以景氣和產業趨勢為核心。
奶酪基金投資經理潘俊表示，A股市場預計維持緩慢上行格局，整體震蕩上行，但不會是普漲行情，而是以結構性機會為主。基于當前經濟復蘇、政策支持和全球科技浪潮，四季度A股機會主要集中在科技成長和新興消費領域，板塊輪動或較快。
對于市場配置，何康表示，建議維持較高倉位運行，配置關注性價比與景氣度。第一，市場對產業趨勢催化的反饋偏積極，建議順應趨勢，AI仍是重點，預期正向修正的國產鏈性價比高于海外鏈；創新藥BD出海的產業趨勢不變，當前仍是布局等待催化的窗口；機器人等是有潛在產業催化且賠率較高的方向。第二，“反內卷”與產能拐點仍是中期視角下的配置重點，關注基本面有改善跡象，估值和籌碼性價比相對高的化工及電池板塊的吸籌機會。第三，適度左側布局大眾消費，自下而上選股是當前重點。
