證券時報網(wǎng)
李志強
2025-09-18 08:16
潘悅 制圖
9月17日，興業(yè)證券、華創(chuàng)云信兩家上市券商業(yè)績說明會召開。截至目前，召開了半年度業(yè)績說明會的上市券商及相關(guān)上市主體增至27家。從行業(yè)關(guān)注重點來看，上半年增速明顯的業(yè)績表現(xiàn)成為券商業(yè)績說明會普遍的“開篇重點”。除此之外，證券業(yè)并購重組、再融資進展以及國際業(yè)務方面成為了多家券商業(yè)績說明會提及的重點。
業(yè)績復蘇成開篇重點
券商樂觀看待下半年
今年上半年，在市場帶動下，券商經(jīng)紀、自營、投行等各項業(yè)務全面回暖。多家券商在業(yè)績說明會中率先解釋了業(yè)績變動的原因。
“上半年公司合并營業(yè)收入29.59億元。從業(yè)務表現(xiàn)看，零售經(jīng)紀業(yè)務同比高增長，財富管理業(yè)務提升顯著，自營業(yè)務創(chuàng)收二季度改善明顯，資管業(yè)務規(guī)模穩(wěn)定且多元化發(fā)展，收入結(jié)構(gòu)相對均衡。”9月16日，在業(yè)績說明會上，財通證券董事長章啟誠表示，結(jié)合公司降本增效專項行動，經(jīng)營效率進一步提升，歸母凈利潤10.83億元，同比提升16.85%。
國聯(lián)民生總裁葛小波也表示，公司主動把握市場機遇，積極探索科技、金融與產(chǎn)業(yè)的深度融合，以“協(xié)同賦能”和“內(nèi)生增長”為主線提升綜合金融服務能力，有序推進與民生證券的整合工作，并將其納入財務報表合并范圍，公司證券投資、財富管理、投資銀行等業(yè)務條線實現(xiàn)顯著增長，同時由于上年同期比較基數(shù)較小，本期經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升。
值得注意的是，近年來，自營業(yè)務收入逐漸成為券商機構(gòu)業(yè)績增長的“勝負手”，多家券商也在業(yè)績說明會上披露了其自營業(yè)務的配置思路與投資理念。
據(jù)中信建投董事長劉成介紹，自營權(quán)益投資方面，公司堅持絕對收益、穩(wěn)健控制風險，積極把握階段性和結(jié)構(gòu)性市場機會，同時控制敞口較好應對市場波動。
中信證券稱，公司證券投資業(yè)務持倉資產(chǎn)以融資類、固定收益類和客戶需求對沖端股票為主，整體資產(chǎn)配置效果較好。未來，公司將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的資產(chǎn)負債管理策略思路和風格，積極把握市場節(jié)奏和交易機會，不斷推動公司業(yè)務增長和高質(zhì)量發(fā)展。
銀河證券則披露了明確的配置方向，高科技行業(yè)投資是公司權(quán)益投資業(yè)務配置方向之一。總體上看，公司投資以絕對收益為目標，配置結(jié)構(gòu)較為均衡。
對于下半年業(yè)績展望，券商機構(gòu)普遍較為樂觀。招商證券執(zhí)行董事、總裁朱江濤表示，下半年公司將全力完成目標任務，實現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展。一是做好金融“五篇大文章”，更好更大地發(fā)揮功能性作用；二是加強招商局集團內(nèi)、公司內(nèi)的協(xié)同建設，提升協(xié)同價值；三是完善穩(wěn)定多元的收入結(jié)構(gòu)，提升風險抵抗能力；四是聚焦特色發(fā)展，持續(xù)打造“AI證券公司”，探索國際化道路。
華泰證券也表示，三季度以來，市場交易持續(xù)活躍，有望對公司后續(xù)經(jīng)營業(yè)績帶來正向影響。公司將繼續(xù)保持穩(wěn)健進取的發(fā)展步伐，鞏固提升經(jīng)營業(yè)績、主營業(yè)務競爭力與數(shù)字金融發(fā)展能力在行業(yè)的領(lǐng)先地位。
回應市場關(guān)切
并購重組成熱點話題
近年來，證券業(yè)并購重組“浪潮迭起”。目前，“國君+海通”“國聯(lián)+民生”“浙商+國都”的合并已落地，仍在推進中的并購還有“國盛金控+國盛證券”“西部+國融”“國信+萬和”“華創(chuàng)+太平洋”等等。在此背景下，證券業(yè)合并重組相關(guān)進展及未來規(guī)劃成為投資者詢問的焦點。
例如，國盛金控在業(yè)績說明會上表示，公司將以吸收合并全資子公司國盛證券為契機，進一步聚焦證券主責主業(yè)，加快資源整合，提升國盛證券的品牌效應優(yōu)勢。國盛證券將堅持“深耕江西，服務全國”發(fā)展理念，充分挖掘國盛證券自身研究業(yè)務等比較優(yōu)勢，聚焦特色化、精品化業(yè)務體系建設，提升特色化綜合金融服務能力，爭取更好的經(jīng)營業(yè)績。
國泰海通董事長朱健表示，站在新起點，公司將立足國家和上海經(jīng)濟社會發(fā)展大局，把握資本市場發(fā)展階段特點和證券行業(yè)演變趨勢，錨定打造具備國際競爭力與市場引領(lǐng)力的一流投資銀行愿景目標，堅持把功能性放在首位，踐行以客戶為中心的經(jīng)營理念，全面釋放整合融合效能，加快推動業(yè)務“綜合化、專業(yè)化、平臺化”轉(zhuǎn)型，全力打造客戶經(jīng)營新模式。
國聯(lián)民生黨委副書記、總裁葛小波稱，作為中央金融工作會議及新“國九條”后首單落地的券商市場化并購案例，公司將繼續(xù)按照監(jiān)管要求妥善有序推進整合工作。
此外，在被問及未來是否計劃合并中小券商或其他大型券商時，中信證券方面表示，去年以來，已經(jīng)有一些頭部機構(gòu)并購重組取得了實質(zhì)性進展，這為證券行業(yè)的發(fā)展增加了市場活力，也讓市場格局產(chǎn)生了新的變化。這對公司來說既是挑戰(zhàn)又是機遇。公司將按照既定的發(fā)展戰(zhàn)略，做好統(tǒng)籌部署，錨定“國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流”的愿景目標，多措并舉提升公司的各項競爭優(yōu)勢。未來，公司將繼續(xù)保持內(nèi)生式發(fā)展與外延式增長在戰(zhàn)略上的平衡，鞏固境內(nèi)領(lǐng)先地位，做大做強國際業(yè)務，加快建設一流投資銀行和投資機構(gòu)，助力金融強國建設。
銀河證券黨委書記、董事長王晟表示，當前證券行業(yè)正在邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段，決定行業(yè)格局的因素比較多，隨著競爭的日益激烈，未來行業(yè)集中度有望提升。公司將聚焦主責主業(yè)，持續(xù)鞏固內(nèi)生發(fā)展動力，主動把握市場機遇，穩(wěn)中求進，穩(wěn)步推進一流投行建設。
再融資迎多項推進
國際業(yè)務加速布局
今年以來，證券行業(yè)沉寂良久的再融資市場迎來“破冰”，目前已有天風證券、南京證券、東吳證券、中泰證券等多家券商定增事項加速推進。在業(yè)績說明會上，不少投資者對此表達了關(guān)注。
今年7月，東吳證券公布60億元定增預案，成為年內(nèi)首家推出定增計劃的券商。東吳證券在業(yè)績說明會上表示，公司向特定對象發(fā)行A股股票的工作正在穩(wěn)步推進中，目前預計不會對下半年業(yè)績產(chǎn)生直接影響。公司始終堅持穩(wěn)健經(jīng)營，保持良好的盈利水平，同時搶抓資本市場機遇，增強資本實力，為公司可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
而南京證券50億元定增有效期已延長至明年7月4日。為此，南京證券表示，公司向特定對象發(fā)行A股股票申請目前仍處于上交所審核階段，尚需經(jīng)上交所審核通過并報中國證監(jiān)會同意注冊后方可實施。
此外，有投資者在華泰證券業(yè)績說明會上表示，“現(xiàn)在正是配股好時機，建議啟動配股流程”，公司僅禮貌回應“感謝投資者對公司發(fā)展的關(guān)注與支持”。
除資本業(yè)務外，還有多家券商在業(yè)績說明會上披露國際業(yè)務進展，跨境布局成為業(yè)務增長新亮點。
“2025年上半年子公司申萬宏源（國際）實現(xiàn)營業(yè)利潤1.74億港元，同比增長519%。”申萬宏源董事會秘書徐亮表示，在境內(nèi)外一盤棋的帶動下，公司下一步將繼續(xù)夯實業(yè)務基礎(chǔ)、加強風險管控，著力提升財富管理、資產(chǎn)管理、投資銀行等輕資本業(yè)務核心能力，加大境外融資并購、境外財富管理等業(yè)務布局，服務國內(nèi)企業(yè)出海和產(chǎn)業(yè)鏈國際化。
太平洋證券表示，公司作為云南本土的上市券商，受益于共建“一帶一路”倡議帶來的機遇，公司業(yè)務范圍輻射至東南亞。目前通過參股老—中證券參與東南亞資本市場。今年上半年，老—中證券實現(xiàn)營業(yè)收入748萬元，凈利潤516萬元。
